Как работают ПАММ-счета

Как работают ПАММ-счета
Перевод оригинальной статьи Шобхита Сета "How Forex PAMM Accounts Work".
https://www.investopedia.com/articles/forex/010715/how-forex-pamm-accounts-work.asp
Интересуетесь торговлей на рынке форекс, но не хватает времени и знаний? Возможно, ПАММ-счета - это хороший выбор для вас.

Что такое ПАММ-счет?

Модуль управления процентным распределением, также известный как управление процентным распределением денег или ПАММ (PAMM - Percentage Allocation Management Module / Percentage Allocation Money Management) - это способ форекс-торговли совокупным капиталом. Инвесторы выбирают на свое усмотрение квалифицированного трейдера (управляющего) и передают ему в управление средства. Трейдер (управляющий) может управлять несколькими торговыми счетами, используя свой капитал и привлеченные средства с целью заработка прибыли.

Чтобы лучше понять, как работает ПАММ-счет, рассмотрим пример.

Схема работы

Участники:

  • Форекс-брокер
  • Трейдер (управляющий)
  • Инвесторы

Инвесторы (скажем, Константин, Игнат и Александр) интересуются получением прибыли на рынке форекс, но у них нет достаточно времени для самостоятельной торговли или нет необходимых знаний. С другой стороны, есть профессиональные финансовые менеджеры (Михаил и Анатолий), у которых есть опыт и экспертиза в торговле и управлении деньгами других людей (например, ПИФами) и своим собственным капиталом. Форекс-брокер заключает с Михаилом и Анатолием соглашение, по которому они могут управлять денежными средствами инвесторов. Инвесторы (Константин, Игнат и Александр), в свою очередь, подписывают доверенность о передаче полномочий по управлению деньгами. Суть подписанных соглашений в том, что инвесторы согласны принять торговые риски, передавая свои деньги в управление выбранному менеджеру, который будет использовать совокупный капитал в торговле на рынке форекс в соответствии со своей торговой стратегией. А также зафиксировать сумму (или процент) вознаграждения управляющего, которую он будет получать за свои услуги.

Для простоты, давайте решим, что все три инвестора выбрали Михаила своим управляющим по управлению деньгами и торговле на рынке форекс и он берет 10% от прибыли в качестве своего вознаграждения. Вот так распределились средства инвесторов и собственный капитал управляющего в общем капитале торгового счета.
Как работает ПАММ-счет
Всего на торговом счете Михаила $15 000.

С точки зрения процентного распределения, доли всех участников ПАММ-счета составили:

Константин = $4 000 / $15 000 = 26,67%
Игнат = 23,33%
Александр = 16,67%
Михаил = 33,33%

Сумма всех долей совокупного капитала должна быть равна 1 или 100%.

Предположим, завершился один торговый интервал (например, 1 месяц) и Михаил смог добиться прибыли 30% на торговом счете. Тогда общий капитал ПАММ-счета составит $19 500 ($15 000 первоначальные вложения + 30% прибыль ($4 500)).

Он получит свои 10% вознаграждения ($450). Оставшаяся прибыль в размере $4 050 распределится между всеми участниками в соответствии с процентом участия в общем капитале каждого из них.

Константин = $4 050 * 26,67% = $1 080
Игнат = $4 050 * 23,33% = $945
Александр = $4 050 * 16,67% = $675
Михаил = $4 050 * 33,33% = $1 350

Итого = $19 050

Предположим, успех Михаила и прибыль 30% вдохновила инвесторов и они решили продолжить сотрудничество еще на один торговый интервал. Константин и Игнат оставили свои первоначальные вложения и реинвестировали полученную прибыль. Александр решил вывести прибыль и оставил только стартовые $2 500. Игнат пригласил поучаствовать в инвестициях своего друга Николая и он принес в ПАММ-счет свои $2 625. Еще один новый инвестор Геннадий выбрал Михаила в качестве управляющего сам и вложил свои $1 000. Итого на счете в управлении Михаила $22 000.
Процентное распределение для каждого инвестора:

Константин = $5 080/22 000 = 23,09%
Игнат = 20,20%
Александр = 11,36%
Михаил = 28,86%
Николай = 11,93%
Геннадий = 4,55%

Прибыль на счете под управлением Михаила за этот торговый интервал составила 15% (15% * $22 000 = $3 300). Михаил забирает себе в качестве вознаграждения 10% ($330). Оставшаяся прибыль в размере $2 970 распределяется между участниками ПАММ-счета в соответствии с их долями:

Константин = 23,09% * $2 970 = $685,80
Игнат = $600,08
Александр = $337,50
Михаил = $857,25
Николай = $354,38
Геннадий = $135,00

Итого совокупный капитал на ПАММ-счете = $24 970.


Предположим, все участники реинвестируют свою прибыль в ПАММ-счет и останутся с Михаилом еще на месяц. К сожалению, управляющий неудачно торгует и терпит убыток 20%. Это значит Михаил не получит 10% вознаграждения в этом месяце и каждый из инвесторов потеряет 20% от своих вложений. Совокупный капитал уменьшится на $4 994 до $19 976.

Константин = $5 765,8 - 20% = $4 612,64
Игнат = $4 036,06
Александр = $2 270,00
Михаил = $5 765,80
Николай = $2 383,50
Геннадий = $908,00

Итого совокупный капитал на ПАММ-счете в управлении Михаила = $19 976.

В конце каждого торгового интервала инвесторы вправе выбирать: остаться ли с текущим управляющим, переложить деньги в другого полностью или частично или вывести все деньги из сервиса.


Роль брокера

Предоставить защищённую и надежную платформу, с помощью которой управляющие и инвесторы смогут взаимодействовать друг с другом.

Предоставить управляющим торговый сервис в рамках разрешенных юрисдикций.

Обеспечить ведение счета, отчетность, пополнение и вывод средств.

В отличие от обычной торговой форекс-платформы, предусмотреть возможность прозрачного мониторинга, обратной связи, ранжирования и тому подобных механизмов выбора и взаимодействия инвесторов с управляющими.

Как инвестору выбрать управляющего

Брокеры предлагают инвесторам множество способов сделать осознанный выбор. Публикуют детальные резюме, результаты квалификаций, торговую статистику прошлых периодов, размер денег в управлении, количество привлеченных инвесторов, позитивные и негативные обзоры управляющих, работающих в их сервисе. Есть еще и сторонние рейтинги управляющих, вне брокерских сервисов.

Скриншот одного из брокерских ПАММ-рейтингов.
Рейтинг ПАММ-счетов
Пара вещей, о которых стоит помнить.

Инвесторы

Обычно инвесторы не могут выбирать инструменты торговли и базовые активы. Это привилегия управляющих.

Они рискуют потерять свой капитал в рамках торговой активности управляющих, но могут и заработать, если трейдер получит прибыль на счете.

Управляющие

Управляют средствами инвесторов только в рамках совокупного капитала. Не имеют доступа к торговым счетам инвесторов. Например, у Константина может быть $9 000 на его торговом счете у форекс-брокера. Но в ПАММ-счет Михаила он инвестировал $4 000. И Михаил не может торговать на сумму, превышающую эти $4 000.

Могут установить минимальный и максимальный размер инвестиций.

Могут принимать или отказывать в приеме новых инвесторов на свое усмотрение.

Выводы

ПАММ-счета - это простой и беспроблемный способ выбрать управляющего для торговли на форексе. Благодаря сервису, инвесторы могут получать прибыль несмотря на минимальное вовлечение. Тем не менее, ПАММ-счета несут риск потери капитала от деятельности управляющего. При выборе форекс-брокера и управляющего нужно оценить не только потенциальную прибыль, но и торговые риски, а также юридические аспекты деятельности брокера.